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Instituto Tecnológico de la Laguna
Ingeniería Económica
Ensayo “Subasta de CETES”
Ana Sofía Ramírez Segovia
10131052
M.A. Diana M. Vázquez Peña
7 Mayo 2012
Subasta de CETES
El Banco de México es el agente financiero del
Gobierno Federal y el IPAB por lo que se encarga de la colocación de sus
títulos de deuda (Cetes, Bonos, Bondes y Udibonos, para el Gobierno Federal, y
BPAs a distintos plazos para el IPAB). Para lo cual realiza subastas entre los
diferentes intermediarios financieros, generalmente los martes para valores
gubernamentales y los miércoles para los valores del IPAB.
Los Cetes pueden ser adquiridos directamente
solo por instituciones financieras (Bancos, Casas de Bolsa, Sociedad de
Inversión y Afores). Por el momento no es posible para una persona física
participar en la subasta de valores gubernamentales si no es a través de dichas
instituciones. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público actualmente evalúa
un esquema que permita dicha participación.
La emisión de un valor se refiere a su
registro como título de deuda, incluyendo sus distintas características como
son valor nominal, plazo, tipo de rendimiento, etc. Para el caso de los valores
objeto de oferta pública e intermediación en el mercado mexicano, este registro
se lleva a cabo ante el Registro Nacional de Valores. Un título de deuda que
haya sido emitido no necesariamente genera una obligación de pago, esto sucede
hasta que el título es colocado (vendido) con algún inversionista. Así mismo,
la colocación de títulos se puede hacer en distintos momentos, utilizando los
valores de una misma emisión. Por ejemplo, cuando una emisión de Cetes que
vence en 91 días se registra inicialmente, el Banco de México informa que se
emitieron 50,000 millones de pesos de Cetes a 91 días. Digamos que de esta
emisión se subastan 6,000 millones un martes y se colocan el día jueves. Esto
quiere decir que quedarían 44,000 millones de Cetes emitidos y no colocados.
Transcurridos 63 días, a esa misma emisión le quedarían 28 días para vencer por
lo cual se podría utilizar para subastar y colocar valores a ese plazo. En ese
caso el Banco de México informaría que subastó y colocó, por ejemplo, 4,500
millones de pesos en Cetes a 28 días, quedando un total de 39,500 millones de
cetes emitidos y no colocados con un plazo remanente de 28 días.
La subasta primaria de valores gubernamentales
(incluyendo los Cetes, Bonos, Bondes y Udibonos) se realiza generalmente todos
los días martes. El intercambio de los títulos por dinero, es decir la
colocación, se lleva a cabo los días jueves. Para títulos emitidos por el IPAB
las subastas se hacen los miércoles y las colocaciones en jueves.
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